昨天，有朋友问我，现在市场好像挺强，一直在往上涨，会不会一下就涨起来，形成V型大反弹，其实任何可能性都是存在的，但我们也要分析，概率到底大不大。首先，先说暴涨的概率，目前经济还处于逆周期当中，没有看到特别明显的经济数据好转甚至二季度可能会比一季度的数据更糟糕，企业的业绩也在逐渐下滑当中，现在唯一的市场做多因素就是政策持续不断地在加码，稳增长保就业政策在给经济托底，也给市场托底。所以向上的力量和向下的力量基本达到平衡。要想实现大的暴涨，就说明两个力量需要发生根本性的逆转，要么是政策上特别超预期，比如突然取消印花税这种，要么就是经济上突然得以修复，这两个可能性都不太大。所以我们更愿意定义市场为超跌反弹和估值修复，其实本就不该跌这么多，之前跌下来也是情绪扰动，之后涨上去，也仅仅先把情绪扰动的部分抹平，至于后面，需要等待经济持续发生变化。让大家看到右侧机会的到来，一些投资经理，才会持续的加码。从而回到牛市行情当中。
其次，下跌的概率又有多大，起码未来市场当中还有三个雷需要我们警惕，第一就是6月份美联储开始缩表，跟加息不同，缩表是数量化工具，对美股肯定会带来非常不利的影响，最近因为A股比较强，大家对美国股市关注就比较少了，但其实美股在4-5月份的时候，发生了较大幅度的波动，标普500指数一度下跌了15%，所以连续几个月美股的回撤幅度也不小了，6月其实也不太乐观。美股下跌会不会再次引发全球流动性问题呢？这个暂时还不好说，需要看看市场的反映。第二是国内疫情的恢复情况，我们虽然已经复工复产了，但是毕竟奥密克戎的传播力极强，在这个过程中还有没有反复？这个现在市场心里也没底，如果总是有阴影，那么对于整个的城市经济来说，恢复也要有个漫长的过程。第三，就是在7-8月，企业会纷纷公布二季度的业绩，数据会差到什么程度，现在没办法预计，很多企业甚至整个二季度都处于停摆当中，那么对于整个资产质量造成的损失，可能会超乎想象。所以我们看到，现在无论是宏观，还是微观上，都比较拧巴，有些东西并没有那么确定，这就是我们经常说的，典型的犹豫式行情，在这种行情之下，通常的市场表现是，震荡走高。逐渐等待更多地市场优势信号出现。弱手向强手转换，长期资金逐渐进场，短期资金在不断压缩的波动率当中，逐渐被消耗殆尽。这就是非常明确的底部特征，对于投资来讲，也是难得的底部区域。首先，在这里，你必须要有一定量的仓位，对于一个能承担15%-20%左右的正常投资者来说，你应该至少有50%的仓位在里面，而不要去赌，市场暴拉的那一刻之前，我一把买进去，你不是神仙，市场也从来没有神仙。所以别总想着判断，要更多地掌握策略。策略就是让你进可攻退可守的方式。看对了多赚钱，看错了也少赚钱，但也必须是赚钱。
其次，可以留有一部分仓位，等待市场逐渐明确后，慢慢加仓，刚才也说了美联储缩表，疫情复苏，业绩预期等等这些不确定因素，还有社融，贷款，物价等高频数据，每当一个不确定因素消除，你就多买一点。随着确定性提高，而提高你的仓位。第三，留有一部分后手，敬畏市场的方式，就是永远都不满仓，这样我才有源源不断的现金流可以持续抄底，巴菲特为啥这么牛，就是因为他手上总有上千亿美元的现金，所以他是不怕市场下跌的，只要市场下跌，他也敢去抄底，因为他现金流很充裕。而你动不动就满仓，那就只能任人宰割。万一市场再出一只黑天鹅，指数又下一个台阶，那么满仓的很可能心态崩溃，最后低位缴枪离场，而仍然有仓位的，则可以继续抄底增厚未来的收益，其实股市投资跟衍生品投资一个道理，你有大量的履约保证金在外面，你就能够拿得住，如果外面没钱，全都买成持仓保证金了。那么一个波动你就很可能被踢出局了，所以投资的道理都是相同的。在知识星球齐俊杰的粉丝群里。我们经常得给大家做心理按摩，别激动，更别悲观，心态平衡，去从客观的角度看看市场发生的变化，多想想在这个位置上，你应该干什么，假如是在考试，正确答案应该怎么填，其实在纸上答题的时候大家都会得高分，但一进入市场，就全都被人性蒙住了双眼。我们总说投资没风险，没文化才有风险，学点投资的真本事，从下载知识星球找齐俊杰的粉丝群开始，新进来的朋友，可以先看星球置顶3，我们之前讲过的重要内容和几个风险低但收益很高的资产配置方案都在这里面。
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